Tomasz Regulski, analityk Raiffeisen Bank: Czekamy w dobrych nastrojach

Tomasz Regulski, analityk Raiffeisen Bank: Czekamy w dobrych nastrojach

Dodano:   /  Zmieniono: 
Tomasz Regulski, analityk Raiffeisen Bank Polska Archiwum redakcji
Wyraźna poprawa na rynku obligacji zadłużonych krajów strefy euro podnosi optymizm wśród inwestorów.

Dzisiejsza sesja, podobnie jak kolejne, upłynie pod znakiem oczekiwań na rezultaty szczytu przywódców Unii Europejskiej, zaplanowanego na 8-9 grudnia oraz na czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, które może dać wskazówki na temat tego, czy wzrośnie rola europejskich władz monetarnych w walce z kryzysem w strefie euro.

Jak na razie, oczekiwania te przebiegają w dość dobrych nastrojach, co przekłada się na wzrosty cen akcji na warszawskim parkiecie i stopniowe umocnienie złotego. Taka tendencja powinna się utrzymać do czasu kluczowych rozstrzygnięć w UE, choć jej dynamika wraz ze zbliżaniem się końca tygodnia będzie prawdopodobnie maleć. Za aprecjacją polskiej waluty przemawia dodatkowo sytuacja techniczna (analiza wykresów kursowych) w notowaniach euro wobec złotego. Kurs ten, po przebiciu linii miesięcznej fali wzrostowej, zyskał potencjał do przynajmniej kilkugroszowego spadku. W notowaniach WIG20 impulsy do dalszych zdecydowanych wzrostów jeszcze się nie pojawiły, z drugiej strony jednak, nie padły również sygnały przemawiające za powrotem do spadków.

Czynnikiem wspierającym optymizm wśród inwestorów jest obecnie wyraźna poprawa sytuacji na rynku obligacji zadłużonych krajów strefy euro. Rentowności włoskich 10-latek spadły w ciągu kilku dni o ponad punkt procentowy w okolice 6 proc., natomiast takich samych hiszpańskich papierów dłużnych aż o 1,5 punktu procentowego ? do (już dość bezpiecznego w średnim terminie) poziomu 5,2 proc. Dzięki tym zmianom Włochom i Hiszpanii powinno być zdecydowanie łatwiej pozyskiwać finansowanie z rynku, co zmniejszy presję na finanse publiczne tych państw.

Wydarzenia rozgrywające się w strefie euro będą odwracać uwagę uczestników rynku od rozpoczynającego się dzisiaj dwudniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. Posiedzenie to nie powinno przynieść większych zaskoczeń ? stopy procentowe w naszym kraju pozostaną, naszym zdaniem, bez zmian. Dane, jakie napłynęły w ostatnim czasie z polskiej gospodarki, prawdopodobnie również nie skłonią Rady do zmiany neutralnego nastawienia do polityki pieniężnej. W rezultacie komunikat po spotkaniu RPP, który zostanie opublikowany w środę, nie powinien wywołać większej reakcji złotego i notowań polskich obligacji skarbowych.