Najważniejszymi wydarzeniami w tym tygodniu będą decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w Polsce i Rady Zarządzającej Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w sprawie stóp procentowych.
Wielki Tydzień nie powinien przynieść większych zmian obrazu polskiego rynku walutowego. Wczorajsze dane o PMI, który balansuje na krawędzi oddzielającej ekspansję od pogorszenia sytuacji (50 pkt), nie wniosły wiele nowego do oceny perspektyw polskiej gospodarki. Wpisują się w scenariusz spowolnienia gospodarczego, jednak na chwilę obecną nic nie wskazuje, aby miało dojść do dramatycznego załamania koniunktury w Polsce. Tym samym Rada utrzyma zapewne podejście wait-and-see, które jest neutralne z punktu widzenia kursu złotego.
Najważniejszymi wydarzeniami w tym tygodniu będą decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w Polsce i Rady Zarządzającej Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w sprawie stóp procentowych. W przypadku EBC rynek nie spodziewa się zmian poziomu stóp procentowych, a konferencja prasowa po posiedzeniu władz monetarnych będzie zapewne upływała pod znakiem dyskusji nad skutecznością 3-letnich operacji zasilających (LTRO ? Long Term Refinancing Operation) w stymulowaniu strumienia kredytu do europejskiej gospodarki, która jest obecnie stawiana pod dużym znakiem zapytania. W przypadku RPP sytuacja będzie nieco ciekawsza, gdyż jeden z członków Rady (Andrzej Glapiński) zapowiadał kilkukrotnie złożenie wniosku o podwyżkę stóp procentowych, jeżeli w I kwartale inflacja będzie się utrzymywała na wysokim poziomie, a wzrost gospodarczy nie wyhamuje istotnie. Jeżeli zapowiedzi te zostaną zrealizowane, to informacja o głosowaniu nad podwyżką będzie jednoznacznie jastrzębim sygnałem, który może sprzyjać złotemu. W mojej ocenie prawdopodobieństwo znalezienia w Radzie wymaganej większości dla podwyżki stóp jest marginalne. We wtorek inwestorzy będą także śledzili zapis dyskusji (minutes) z marcowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w poszukiwaniu sugestii gotowości decydentów do zwiększenia ekspansji monetarnej poprzez kolejną rundę poluzowania ilościowego.
Im bliżej końca tygodnia, tym aktywność inwestorów będzie mniejsza, gdyż Wielki Piątek jest dniem, kiedy zamknięte są główne giełdy, kluczowe dla funkcjonowania rynków finansowych. W tym kontekście piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy będą miały nieco mniejszy ciężar gatunkowy i wpływ na rynek niż zwykle. Niemniej jednak jeżeli dane potwierdzą kontynuację trwającego ożywienia na rynku pracy w USA, to euro/złoty może zakończyć tydzień w okolicach 4,12. W przypadku neutralnego wydźwięku danych okolice 4,14?4,16 wydają się najbardziej prawdopodobnymi poziomami zamknięcia tygodnia.
Najważniejszymi wydarzeniami w tym tygodniu będą decyzje Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w Polsce i Rady Zarządzającej Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w sprawie stóp procentowych. W przypadku EBC rynek nie spodziewa się zmian poziomu stóp procentowych, a konferencja prasowa po posiedzeniu władz monetarnych będzie zapewne upływała pod znakiem dyskusji nad skutecznością 3-letnich operacji zasilających (LTRO ? Long Term Refinancing Operation) w stymulowaniu strumienia kredytu do europejskiej gospodarki, która jest obecnie stawiana pod dużym znakiem zapytania. W przypadku RPP sytuacja będzie nieco ciekawsza, gdyż jeden z członków Rady (Andrzej Glapiński) zapowiadał kilkukrotnie złożenie wniosku o podwyżkę stóp procentowych, jeżeli w I kwartale inflacja będzie się utrzymywała na wysokim poziomie, a wzrost gospodarczy nie wyhamuje istotnie. Jeżeli zapowiedzi te zostaną zrealizowane, to informacja o głosowaniu nad podwyżką będzie jednoznacznie jastrzębim sygnałem, który może sprzyjać złotemu. W mojej ocenie prawdopodobieństwo znalezienia w Radzie wymaganej większości dla podwyżki stóp jest marginalne. We wtorek inwestorzy będą także śledzili zapis dyskusji (minutes) z marcowego posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) w poszukiwaniu sugestii gotowości decydentów do zwiększenia ekspansji monetarnej poprzez kolejną rundę poluzowania ilościowego.
Im bliżej końca tygodnia, tym aktywność inwestorów będzie mniejsza, gdyż Wielki Piątek jest dniem, kiedy zamknięte są główne giełdy, kluczowe dla funkcjonowania rynków finansowych. W tym kontekście piątkowe dane z amerykańskiego rynku pracy będą miały nieco mniejszy ciężar gatunkowy i wpływ na rynek niż zwykle. Niemniej jednak jeżeli dane potwierdzą kontynuację trwającego ożywienia na rynku pracy w USA, to euro/złoty może zakończyć tydzień w okolicach 4,12. W przypadku neutralnego wydźwięku danych okolice 4,14?4,16 wydają się najbardziej prawdopodobnymi poziomami zamknięcia tygodnia.