Kwestia ceny

Kwestia ceny

Dodano:   /  Zmieniono: 
Paweł Puchalski, Head of Equity Research BZ WBK Brokerage Materiały prasowe
Czy wezwanie Asseco Poland na 100 proc. akcji Sygnity dojdzie do skutku? Niekoniecznie. Powód? To jest cena dla spółki, która dopiero przechodzi restrukturyzację. Asseco Poland zdecydowanie spóźniło się z wezwaniem, i to aż o rok, mówi w rozmowie z Businesstoday.pl Paweł Puchalski, Head of Equity Research BZ WBK Brokerage.
Przemysław Pryszcz: Asseco Poland właśnie ogłosiło wezwanie na 100 proc. akcji spółki Sygnity po cenie 21 zł. Jaka jest szansa na to, że przejęcie dojdzie do skutku?

Paweł Puchalski: Moim zdaniem relatywnie niewielka, gdyż to nie jest dobra cena. To jest cena dla spółki, która dopiero przechodzi restrukturyzację. Asseco Poland zdecydowanie spóźniło się z wezwaniem, i to aż o rok. Z drugiej strony należy pamiętać o trendach rynkowych. Zapisy na akcje rozpoczną się 12 marca i jeśli mielibyśmy do czynienia z silnym spadkiem na szerokim rynku, to może się okazać, że część inwestorów zaakceptowałaby tę cenę. Z drugiej strony gdyby zarząd Sygnity przekonał swoich akcjonariuszy do tego, że spółka osiągnie planowane na 2012 r. 30 mln zł zysku, to wówczas wezwanie z pewnością się nie uda. Na razie jednak rynek sceptycznie podchodzi do tej wartości. Spółka musi pokazać, jak zamierza to osiągnąć. Uważam również, że prezes Adam Góral [prezes Asseco Poland ?red.] dobrze wie, że cena na giełdzie nie zawsze odzwierciedla potencjał spółki.

Co pańskim zdaniem stało za decyzją o wezwaniu?

Trudno powiedzieć, czym kierował się zarząd Asseco, wybierając termin i cenę. Sygnity może w perspektywie następnych kilku lat znacznie rozszerzyć swoją działalność, a to stanowi już zagrożenie dla Asseco. Może tu po prostu chodzić o walkę o klientów.

Czy cena jest do udźwignięcia dla Asseco?

Nie dostrzegam żadnego ryzyka z punktu widzenia finansowego. Kwota ćwierć miliarda złotych nie stanowi znaczącego obciążenia dla spółki.

Czy synergia zawsze się opłaca?

W praktyce synergie po stronie przychodów i kosztów pojawiają się niemal zawsze. W przypadku spółek Asseco Poland i Sygnity możemy być pewni, że pojawiłyby się obie. Jedynym znakiem zapytania jest zazwyczaj szybkość osiągnięcia wymiernych korzyści finansowych
 0

Czytaj także