Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie.
- stopa referencyjna 1,50% w skali rocznej;
- stopa lombardowa 2,50% w skali rocznej;
- stopa depozytowa 0,50% w skali rocznej;
- stopa redyskonta weksli 1,75% w skali rocznej;
W uzasadnieniu napisano:
"Wzrost aktywności gospodarczej na świecie pozostaje umiarkowany. W strefie euro następuje stopniowa poprawa koniunktury , choć aktywność gospodarcza jest nadal niska . W Stanach Zjednoczonych ostatnie dane sugerują natomiast , że spowolnienie aktywności na początku roku było przejściowe , a perspektywy tej gospodarki pozostają korzystne. Z kolei w Chinach wzrost gospodarczy utrzymuje się na niskim , jak na tę gospodarkę poziomie, natomiast u wschodnich partnerów handlowych Polski, tj. w Rosji i na Ukrainie , trwa recesja.
Pomimo trwającego ożywienia w gospodarkach rozwiniętych, nastroje na rynkach finansowych w ostatnim okresie pogorszyły się , do czego przyczyniło się nasilenie się obaw o niewypłacalność Grecji. Oddziaływało to w kierunku spadku cen niektórych aktywów finansowych, a także osłabienia się kursów walut krajów Europy Środkowo - Wschodniej, w tym złotego.
Po silnym i długotrwałym spadku, w ostatnich miesiącach ceny ropy na rynkach światowych nieznacznie wzrosły. Przyczyniło się to do osłabienia tendencji dezinflacyjnych w wielu krajach , w tym do wzrostu dynamiki cen w strefie euro powyżej zera . Dynamika cen na świecie pozostaje jednak bardzo niska, a w niektórych gospodarkach europejskich jest nadal ujemna . W tych warunkach główne bank i centralne utrzymują stopy procentowe w pobliżu zera , a EBC kontynuuje program skupu aktywów .
W Polsce dynamika PKB w II kw. br. utrzymała się prawdopodobnie na poziomie zbliżonym do poprzedniego kwartału. Głównym źródłem wzrostu aktywności gospodarczej pozostał prawdopodobnie wzrost konsumpcji i inwestycji, postępujący w warunkach popraw y sytuacji na rynku pracy, dobrej sytuacji finansowej przedsiębiorstw oraz wzrostu akcji kredytowej . Jednocześnie napływające w ostatnim okresie dane nie wskazują na przyspieszenie wzrostu aktywności gospodarczej w kolejnych kwartałach .
Ze względu na umiarkowane tempo wzrostu popytu i wciąż ujemną lukę popytową , w gospodarce nie ma presji inflacyjnej . Równocześnie niskie ceny surowców i umiarkowana dynamika płac nominalnych przyczyniają się do utrzymania braku presji kosztowej . W rezultacie roczna dynamika cen konsumpcyjnych pozostaje ujemna, choć 2 / 2 wzrost rocznej dynamiki cen paliw i żywności w ostatnim okresie ograniczył skalę deflacji. Ujemna jest także roczna dynamika cen produkcji sprzedanej , natomiast oczekiwania inflacyjne są nadal ba rdzo niskie.
Rada zapoznała się z przygotowaną przez Instytut Ekonomiczny projekcją inflacji i PKB, stanowiącą jedną z przesłanek, na podstawie których Rada podejmuje decyzje dotyczące stóp procentowych NBP. Zgodnie z lipcową projekcją z modelu NECMOD – przygotowaną przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP z uwzględnieniem danych dostępnych do 22 czerwca 2015 r. (cut - off date dla projekcji) – roczna dynamika cen znajdzie się z 50 - procentowym prawdopodobieństwem w przedziale - 1, 1÷ - 0,4 % w 2015 r. (wobec - 1,0÷0,0% w projekcji z marca 2015 r.), 0,7÷2,5 % w 2016 r. (wobec - 0,1÷1,8%) oraz 0, 5÷2,6 % w 2017 r. (wobec 0,1÷2,2%). Z kolei roczne tempo wzrostu PKB według tej projekcji znajdzie się z 50 - procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,0÷4,3 % w 20 15 r. (wobec 2,7÷4,2% w projekcji z marca 2015 r.), 2, 3÷4,5 % w 2016 r. (wobec 2,2÷4,4%) oraz 2, 5÷4,7 % w 2017 r. (wobec 2,4÷4,6%).
W ocenie Rady w najbliższych miesiącach roczna dynamika cen będzie nadal ujemna , przede wszystkim ze względu na wcześniejsze silne spadki cen surowców . Jednocześnie oczekiwane utrzymanie stabilnego wzrostu gospodarczego , następując e w warunkach popraw y koniunktury w strefie euro i dobrej sytuacji na krajowym rynku pracy , ogranicza ryzyko utrzymania się inflacji poniżej celu w średnim okresie. Taką ocenę wspiera lipcowa projekcja NBP. W związku z tym Rada postanowiła utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie".