Inwestorzy uratują Portugalię. Kto uratuje inwestorów?

Inwestorzy uratują Portugalię. Kto uratuje inwestorów?

Dodano:   /  Zmieniono: 
Obniżając rating dla portugalskich obligacji długoterminowych Agencja Ratingowa ”Moody” de facto stwierdziła, że długoterminowa pożyczka udzielona rządowi portugalskiemu ma niebezpiecznie małą wiarygodność.
Na tle pozostałych krajów europejskich Portugalia ma jedną z najniższych ocen wiarygodności wystawionych przez agencje ratingowe. Polska pożycza obecnie pieniądze na 10 lat po stopie procentowej 5.749 rocznie, podczas gdy Portugalia za taką „przyjemność" płaci dwa razy więcej – stopa procentowa wynosi w tym przypadku 10.488 (w jeszcze gorszej sytuacji jest Grecja – tu stopa procentowa wynosi 15.854).  Dla porównania, najbardziej wiarygodne kraje europejskie pożyczają po bardzo niskich stopach: Niemcy - 2.984% i Szwajcaria - 1.648% (dane szacunkowe).

Portugalia, pożyczając pieniądze, zaciągnie kredyt mniej więcej dwa razy wyżej oprocentowany niż Polska. Za dziesięć lat rząd portugalski będzie musiał wykupić obligacje, co przy rosnącym zadłużeniu może stać się niewykonalne. Kto wtedy zwróci pieniądze inwestorom, którzy zechcieli pomóc Portugalii?

Z punktu widzenia potencjalnego inwestora kupującego portugalskie obligacje, sytuacja powinna wyglądać następująco: po dziesięciu latach dostanie około dwa razy więcej odsetek ze swojej obligacji, niż posiadacz obligacji polskich. Brzmi zachęcająco, ale wcześniej powinien zastanowić się, czy pożyczać Polsce, gdzie relacja długu publicznego do PKB wynosi  55% czy Portugalii, gdzie ta sama relacja wynosi aż 93%. Jest to wybór między krajem, którego sytuacja ekonomiczna wygląda na stabilną a krajem, który zbankrutuje bez pomocy i finansowania z zewnątrz.

Decydując się na inwestycje w obligacje, inwestor chce osiągnąć pewny zysk. Zakup obligacji portugalskich wiąże się dziś z ryzykiem, który nie jest charakterystyczny dla tak bezpiecznych instrumentów jak obligacje. Agencja Moody dała inwestorom jasny sygnał, że ryzyko pożyczania pieniędzy wzrasta w tym przypadku drastycznie i powinniśmy się zastanowić, czy warto je podejmować. Może się bowiem okazać, że obligacje Portugalczyków będą wkrótce warte tyle co papier, na którym je wydrukowano.