"Jak ratować strefę euro, gdy ratingi idą w dół?"

"Jak ratować strefę euro, gdy ratingi idą w dół?"

Dodano:   /  Zmieniono: 
Czy obniżenie ratingu Francji spowoduje utratę wiarygodności przez Europejski Fundusz Stabilizacji Finansowej? (fot. sxc.hu) Źródło: FreeImages.com
Obniżenie przez agencję S&P ratingu Francji o jeden stopień może negatywnie wpłynąć na poziom wyceny EFSF (Europejskiego Funduszu Stabilizacji Finansowej), ważnego elementu mechanizmu osłonowego strefy euro - obawiają się brytyjscy eksperci. EFSF wsparty jest najwyższym ratingiem Niemiec i Francji na poziomie AAA. Oba państwa posiadają łącznie ponad 47 proc. udziałów w EFSF. Niższa wycena (do AA+) Francji, drugiej największej gospodarki strefy euro, oznacza, że jej gwarancje nie są już najwyższej klasy.

Obok własnych środków finansowych przekazanych przez członków eurostrefy, EFSF opiera się na rządowych gwarancjach państw eurolandu. Dzięki nim może emitować obligacje dla zgromadzenia funduszy z myślą o przeznaczeniu ich na poparcie zadłużonych rządów, rekapitalizację banków lub skupowanie państwowego długu. - Gdyby za obniżką wyceny kredytowej Francji miała pójść obniżka ratingu EFSF, mogłoby to  mieć bardzo poważne konsekwencje - ostrzega dziennikarka ekonomiczna Laura Kuenssberg z telewizji ITV. Z kolei w ocenie Faisala Islama z telewizji Channel 4 "najwyższa wycena wiarygodności kredytowej Francji to dla sukcesu obecnego planu ratunkowego sprawa o kluczowym znaczeniu".

Ponieważ Francja (oraz Austria) straciły 13 stycznia rating AAA (w ocenie agencji Standard&Poor's - pozostałe dwie największe agencje ratingowe: Fitch i Moody's na razie utrzymują najwyższą ocenę obu krajów), oznacza to, że większy ciężar zobowiązań spada na Niemcy - zaznacza Islam. - Berlin będzie musiał podjąć trudną decyzją: wypisać większy czek czy też zgodzić się na to, by Europejski Bank Centralny wzorem Fed i Banku Anglii skupował rządowy dług - tłumaczy.

Zdaniem ośrodka badawczego Open Europe, "po to, by uniknąć obniżki ratingu EFSF, pozostałe państwa eurolandu wyceniane na AAA będą musiały znacznie zwiększyć swój udział w  gwarancjach rządowych, przenosząc jeszcze większy ciężar na i tak już niechętnego akcji ratunkowej niemieckiego podatnika. "W dalszej perspektywie może to zagrozić także ratingowi samych Niemiec" - ostrzega Open Europe.

Według Islama, Londyn nie powinien lekceważyć decyzji S&P. Wielką Brytanię ratuje luźna polityka pieniężna Banku Anglii i program kreowania podaży pieniądza, ale nie trzeba dużo, by na skutek podwyższenia temperatury europejskiego kryzysu, Wielka Brytania Brytania poszła w ślady Francji, także tracąc AAA - ostrzega.

PAP, arb