W ostatnich dniach sytuację na rynkach finansowych ponownie zaczynają dominować wydarzenia polityczne w strefie euro. Uwagę analityków i inwestorów przyciąga coraz bardziej komplikująca się sytuacja polityczna w Grecji, a także wybory w Nadrenii Północnej-Westfalii w Niemczech, które według sondaży miała wygrać koalicja SPD z Zielonymi.
W najbliższym tygodniu czeka nas wiele istotnych wydarzeń w tej dziedzinie. Poniedziałkowy ranek przyniesie falę komentarzy co do możliwości powołania rządu jedności narodowej po niedzielnym spotkaniu prezydenta Grecji z liderami partii politycznych oraz spekulacje na temat szans kanclerz Merkel na reelekcję w przyszłorocznych wyborach parlamentarnych. W poniedziałkowe popołudnie rozpocznie się spotkanie ministrów finansów eurogrupy (Ecofin) poświęcone sytuacji w Grecji oraz przygotowaniom do szczytu Rady Europy planowanym na 28?29 czerwca. We wtorek odbędzie się formalne zaprzysiężenie F. Hollande’a na stanowisko prezydenta Francji, po czym jeszcze tego samego dnia uda się on z wizytą do Berlina na spotkanie z kanclerz Merkel. W środę poznamy skład nowego francuskiego rządu, który jednak będzie musiał poczekać do uzyskania formalnego poparcia Zgromadzenia Narodowego do czerwcowych wyborów. Wydarzenia te będą się przeplatać z kolejnymi doniesieniami z Grecji na temat szans stworzenia większościowego rządu. Bez wątpienia dużym politycznym wyzwaniem jest znalezienie kompromisu między blisko 70-procentowym udziałem głosów na partie niechętne konsolidacji fiskalnej w niedawnych wyborach parlamentarnych a 80-procentowym poparciem dla członkostwa Grecji w strefie euro. Napięcie zwiększa konieczność wykupu obligacji na łączną kwotę blisko 3,5 mld euro przypadająca w najbliższym tygodniu (15 i 18 maja).
Wśród istotnych europejskich wydarzeń politycznych zaplanowanych na kolejne tygodnie czekają nas jeszcze: referendum w Irlandii dotyczące ratyfikacji paktu fiskalnego (31 maja) i wspomniane wybory do Zgromadzenia Narodowego we Francji (10 i 17 czerwca).
W gospodarce światowej w minionym tygodniu mieliśmy do czynienia z rozczarowującymi danymi z Chin oraz z sygnałami o zawoalowanym zacieśnianiu polityki fiskalnej w Stanach Zjednoczonych. Wszystko to sprawia, że pesymizm inwestorów się nasila. Indeks Dow Jones Industrial Average odnotował najsilniejsze od pięciu miesięcy tygodniowe spadki. Korektę potwierdzają słabnące notowania indeksów S&P500 czy Nasdaq. Przy czym na razie wśród analityków dominuje oczekiwanie na spadki nieprzekraczające 10 proc.
Na rynku walutowym euro konsekwentnie traci na wartości względem dolara i bez powołania większościowego rządu w Grecji trudno będzie o przełamanie tego trendu. Niemniej jednak zapowiedź bliskiej współpracy F. Hollande’a z A. Merkel może przynieść przejściową poprawę nastrojów. Słabość euro przekłada się również na deprecjację złotego. Kurs euro/złoty dotarł już w granice 4,25. Wspomniany scenariusz dalszego osłabienia euro będzie zapewne prowadzić do kontynuacji korekty na złotym. Gdyby nie nastąpił pozytywny przełom w Grecji, skala korekty może być silniejsza niż poziomy 4,25?4,27.
Na rynku krajowych obligacji w końcu tygodnia sytuacja ustabilizowała się po wcześniejszej przecenie wywołanej podwyżką stóp procentowych przez RPP. Zaplanowany na wtorek odczyt inflacji w kwietniu (oczekiwany na poziomie 3,9?4 proc. r./r.) nie powinien mieć istotnego znaczenia dla wyceny krajowych papierów dłużnych. Ich notowania będą raczej pod wpływem wyników stosunkowo wypełnionego kalendarza aukcji w krajach strefy euro (Włochy, Francja, Hiszpania).
Wśród istotnych europejskich wydarzeń politycznych zaplanowanych na kolejne tygodnie czekają nas jeszcze: referendum w Irlandii dotyczące ratyfikacji paktu fiskalnego (31 maja) i wspomniane wybory do Zgromadzenia Narodowego we Francji (10 i 17 czerwca).
W gospodarce światowej w minionym tygodniu mieliśmy do czynienia z rozczarowującymi danymi z Chin oraz z sygnałami o zawoalowanym zacieśnianiu polityki fiskalnej w Stanach Zjednoczonych. Wszystko to sprawia, że pesymizm inwestorów się nasila. Indeks Dow Jones Industrial Average odnotował najsilniejsze od pięciu miesięcy tygodniowe spadki. Korektę potwierdzają słabnące notowania indeksów S&P500 czy Nasdaq. Przy czym na razie wśród analityków dominuje oczekiwanie na spadki nieprzekraczające 10 proc.
Na rynku walutowym euro konsekwentnie traci na wartości względem dolara i bez powołania większościowego rządu w Grecji trudno będzie o przełamanie tego trendu. Niemniej jednak zapowiedź bliskiej współpracy F. Hollande’a z A. Merkel może przynieść przejściową poprawę nastrojów. Słabość euro przekłada się również na deprecjację złotego. Kurs euro/złoty dotarł już w granice 4,25. Wspomniany scenariusz dalszego osłabienia euro będzie zapewne prowadzić do kontynuacji korekty na złotym. Gdyby nie nastąpił pozytywny przełom w Grecji, skala korekty może być silniejsza niż poziomy 4,25?4,27.
Na rynku krajowych obligacji w końcu tygodnia sytuacja ustabilizowała się po wcześniejszej przecenie wywołanej podwyżką stóp procentowych przez RPP. Zaplanowany na wtorek odczyt inflacji w kwietniu (oczekiwany na poziomie 3,9?4 proc. r./r.) nie powinien mieć istotnego znaczenia dla wyceny krajowych papierów dłużnych. Ich notowania będą raczej pod wpływem wyników stosunkowo wypełnionego kalendarza aukcji w krajach strefy euro (Włochy, Francja, Hiszpania).