Tomasz Regulski, analityk Raiffeisen Bank: Wkraczamy w fazę istotnych rozstrzygnięć na rynkach

Tomasz Regulski, analityk Raiffeisen Bank: Wkraczamy w fazę istotnych rozstrzygnięć na rynkach

Tomasz Regulski, analityk Raiffeisen Bank (fot. archiwum)
W najbliższych dniach ponownie w centrum uwagi inwestorów znajdą się informacje napływające ze strefy euro, w tym przede wszystkim z Europejskiego Banku Centralnego.

Jeśli nie zapowie on w czwartek konkretnych działań wspierającychrynek długu krajów południa Europy, prawdopodobnie będzie nas czekać wyraźnepogorszenie klimatu inwestycyjnego. Warto zauważyć, że choć na rynkachutrzymują się obecnie dość dobre nastroje, to rentowności hiszpańskichobligacji ponownie dynamicznie wzrastają – w przypadku 10-letnich papierów zbliżyłysię one do poziomu 6,9 proc., podczas gdy w połowie sierpnia chwilowo zeszłyone nawet pod 6,3 proc. Bez interwencji EBC, która jak wynika z ostatnichnieoficjalnych informacji może odsunąć się w czasie, będziemy obserwować dalszywzrost, który już z pewnością zostanie zauważony przez szeroki rynek idoprowadzi do spadków w notowaniach ryzykownych aktywów.

Istotnych wydarzeń nie zabraknie również na krajowym rynku, któryw ostatnich dniach znajdował się pod silnym wpływem czynników lokalnych. Wpływ ten może być jeszcze widoczny w czasie rozpoczynającego się dzisiaj,dwudniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. Później o notowaniachkrajowych aktywów powinny decydować przede wszystkim czynniki globalne. RPPprawdopodobnie istotnie złagodzi ton komunikatu i zasygnalizuje możliwość obniżki stóp już na kolejnym, październikowym posiedzeniu. Taki scenariuszzostał już zdyskontowany w notowaniach złotego, w związku z czym nie powinienistotnie zaszkodzić polskiej walucie. Silniej straci ona na wartości jedynie wsytuacji, gdy Rada zdecyduje się już w środę na cięcie kosztu pieniądza, jednakscenariusz ten pozostaje mniej prawdopodobny niż to, że obniżka będzie miałamiejsce za miesiąc. Do momentu zakończenia posiedzenia RPP kurs EURPLN prawdopodobniebędzie konsolidował się w niedużej odległości od poziomu 4,20. W przypadkuWIGu20 istnieje przestrzeń do krótkoterminowego wzrostu w okolice poziomu 2300pkt, jednak może ona nie zostać w całości wykorzystana.