Dotychczas ten tydzień przebiegał narynkach relatywnie spokojnie. Inwestorom brakuje wyraźnych bodźcówdo znacznych zmian cen, mowa przynajmniej o sytuacji zewnętrznej,gdyż na GPW niedźwiedzie zaczynają sobie pozwalać na corazwięcej. Dzisiaj ten spokój może zostać przerwany.
Rynki na świecie będą reagowały naopublikowany wczoraj wieczorem protokół z ostatniego posiedzeniaFOMC, a w kraju dojdzie lokalny czynnik związany z odcięciem prawdo dywidendy od kursu akcji KGHM.
Reakcja na protokół z posiedzeniaamerykańskich władz monetarnych będzie się wiązać z dalszymszacowaniem prawdopodobieństwa pojawienia się kolejnej rundyilościowego luzowania. Rynki w ostatnim czasie uzależniły się odinformacji o możliwym QE3 i entuzjastycznie reagują na wszelkieprzesłanki sugerujące możliwość jej uruchomienia. Możnapowiedzieć, że światowy system finansowy jest uzależniony odpłynności i usilnie domaga się jej kolejnej dawki, nie zważającna dalekosiężne konsekwencje tego ruchu.
Na GPW niektórych może przerazićpotężny spadek akcji miedziowego konglomeratu, który związanyjest z ogromną dywidendą. Poprzez znaczny wpływ akcji KGHM naindeks WIG20 zaburzony zostanie poziom samego indeksu blue chipów.Interesująca może być również reakcja akcjonariuszy już poprzyznaniu praw do dywidendy. Historycznie niższe poziomy wycenytraktowane były jako okazja do zakupów i walory na wartościzyskiwały. Ten tydzień pokazuje jednak, że prawidłowości znane zprzeszłości nie do końca się sprawdzają, gdyż kurs akcji KGHM,zamiast zyskiwać przed samym odcięciem praw, na wartości tracił.
W przypadku kalendariummakroekonomicznego nie należy spodziewać się przełomowychinformacji. Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych będą co prawdanajważniejszą publikacją, ale od pewnego czasu nie wpływa ona narynek. Zapewne dopiero odczyt znacznie odbiegający od prognozwypłynąłby na indeksy. W Europie opublikowana zostanie majowaprodukcja przemysłowa, która najprawdopodobniej nie pokażepozytywnego obrazu sytuacji, ale na działania inwestorów niepowinno to mieć większego przełożenia. Pozostanie nam więcreakcja na potencjalne ruchy Fed oraz analiza atrakcyjnościrodzimego parkietu już bez dywidendy z KGHM.
Łukasz Bugaj, Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska SA
Więcej artykułów i komentarzy znajdziecie na stronie businesstoday.pl oraz w codziennym newsletterze BusinessToday.