Do najważniejszych wydarzeń tygodnia należy zaliczyć posiedzenie FOMC w Waszyngtonie. Rynki kapitałowe, wszystkie giełdy świata oraz inwestorzy wstrzymali oddech w oczekiwaniu na najnowsze decyzje tego organu. Bernanke nie zaskoczył jednak nikogo Fed będzie kontynuował obecną politykę monetarną. Najwcześniejsze zmiany możliwe w 2014 r.
FOMC ważniejszy od Europy
Dla inwestorów nie ma ważniejszego posiedzenia ekonomistów niż FOMC. Siła, z jaką decyzje tego organu oddziałują na rynki finansowe i sentymenty rynkowe, jest nieporównywalnie większa niż jakiekolwiek inne wydarzenie tego typu. Wszystkie zdarzenia, jakie miały miejsce na rynkach w ostatnich dniach, w tym publikacja słabych odczytów kwietniowych indeksów PMI dla Francji, Niemiec i całej strefy euro, kryzys polityczny w Holandii czy obawy związane z wyborczym rozstrzygnięciem we Francji, nabierają drugorzędnego znaczenia, gdyż to wyniki posiedzenia FOMC prawdopodobnie będą kształtować nastroje w kolejnych tygodniach ? twierdzi Marcin R. Kiepas z X-Trade Brokers DM SA.
Protokół z ostatniego, marcowego posiedzenia FOMC ujawnił, że w gronie członków Fed maleje poparcie dla kolejnej rundy ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE3). Rynki starały się zweryfikować tę tezę.
Od tego, jakie sugestie padną odnośnie do kolejnej rundy ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE3), będzie zależało, czy następne tygodnie będą upływać pod znakiem wzrostów cen aktywów, czy też może ucieczki od ryzyka ? dodaje Kiepas.
Wyniki obecnego posiedzenia
Środowe posiedzenie FOMC można podzielić na trzy części. Pierwsze to opublikowanie o godz. 18.30 (polskiego czasu) decyzji w sprawie wysokości stóp procentowych. W tym przypadku rynki finansowe i inwestorzy nie oczekiwali zmian od przyjętej strategii utrzymywania stóp federalnych na dotychczasowym poziomie 0,0?0,25 proc. I tutaj inwestorzy nie byli zaskoczeni, gdyż Bernanke zapowiedział utrzymanie stóp procentowych w tym samym przedziale. Podwyżki stóp procentowych planowane są nie wcześniej niż na drugą połowę 2014 r. Jedyną osobą z FOMC, która jest przeciwna tak późnemu podnoszeniu stóp procentowych, jest Jeffrey Lacker.
Drugą część stanowiło upublicznienie o godz. 20 najnowszych projekcji w sprawie wskaźników ekonomicznych i oczekiwanych zmian stóp procentowych przez poszczególnych członków Fed. W tym wypadku instytucja przewiduje stabilny, ale powolny wzrost w najbliższym czasie, zaś później gwałtowny. Podkreślono jednak, że sektor nieruchomości nadal jest pod wpływem silnego załamania. W raporcie uznano, że obecny wzrost inflacji był chwilowy i jest utrzymywany pod kontrolą.
Według Anny Wrzesińskiej, analityka z Domu Maklerskiego IDMSA, najnowsze projekcje makroekonomiczne, zakładające w 2012 r. stopniowy spadek stopy bezrobocia do 7,8?8 proc., a także wyższe tempo wzrostu gospodarki amerykańskiej skutkują stabilnymi oczekiwaniami inflacyjnymi. Generalnie Bernanke powiedział, że widać pewne sygnały poprawy kondycji gospodarki, która rozwija się w umiarkowanym tempie.
Ostatnia część rozpoczęła się o 20:15 i była to konferencja prasowa z udziałem szefa Fed Bena Bernankego. Był to punkt kulminacyjny całego posiedzenia i wówczas szef został zasypany pytaniami dotyczącymi ewentualnej trzeciej rundy luzowania ilościowego (QE3). Tymczasem Bernanke nie dał żadnego jasnego sygnału o najbliższym uruchomieniu QE3. Analitycy są zgodni, że nie zrezygnował z pomysłu, tylko odsuwa go w czasie. Część komentatorów wskazuje, że QE3 jest możliwe dopiero po wyborach ? obecnie Amerykanie nie są gotowi na dodatkowy 1 bln dol. środków stymulujących. Nie w momencie, gdy wielkimi krokami zbliża się pojedynek o fotel prezydencki między Romneyem a Obamą. Inni uważają, że Bernanke najprawdopodobniej przegapił najlepszy moment na uruchomienie dodatkowego stymulusa. Marek Rogalski z Domu Maklerskiego BOŚ twierdzi, że szef Fed nie chce całkowicie zamykać sobie furtki w sprawie QE3.
Czym tak naprawdę jest FOMC?
Federal Open Market Committee (FOMC) to organ odpowiedzialny za politykę pieniężną, nadzorujący operacje otwartego rynku oraz ustalający docelowe poziomy podaży pieniądza w USA. Decyzje w sprawie poziomu stóp procentowych mają bardzo silny wpływ na sytuację na rynku kapitałowym. Oprócz samej decyzji istotny jest również protokół z posiedzenia FOMC, publikowany w dwa tygodnie po każdym takim wydarzeniu. Może on dostarczyć cennych wskazówek co do dalszych planów komitetu. Najbliższym polskim odpowiednikiem tej instytucji jest Rada Polityki Pieniężnej działająca w Narodowym Banku Polskim. Cele realizowane są przez Bank Rezerw Federalnych, m.in. za pomocą stóp procentowych. Komitet obraduje 8 razy w roku. Jego decyzja jest każdorazowo publikowana około godz. 20.15.
Skutki publikacji
Pierwszą reakcją rynków był wzrost wartości dolara wobec innych wiodących walut (jena japońskiego, franka szwajcarskiego oraz euro), a także wzrost rentowności 10-letnich obligacji z 1,97 do 2 pkt. Środowe posiedzenie FOMC, jak również konferencja prasowa szefa Fed Bena Bernankego, która miała miejsce po nim, okazały się wyjątkowo neutralne z punktu widzenia rynków finansowych ? twierdzi Kiepas.
Dla inwestorów nie ma ważniejszego posiedzenia ekonomistów niż FOMC. Siła, z jaką decyzje tego organu oddziałują na rynki finansowe i sentymenty rynkowe, jest nieporównywalnie większa niż jakiekolwiek inne wydarzenie tego typu. Wszystkie zdarzenia, jakie miały miejsce na rynkach w ostatnich dniach, w tym publikacja słabych odczytów kwietniowych indeksów PMI dla Francji, Niemiec i całej strefy euro, kryzys polityczny w Holandii czy obawy związane z wyborczym rozstrzygnięciem we Francji, nabierają drugorzędnego znaczenia, gdyż to wyniki posiedzenia FOMC prawdopodobnie będą kształtować nastroje w kolejnych tygodniach ? twierdzi Marcin R. Kiepas z X-Trade Brokers DM SA.
Protokół z ostatniego, marcowego posiedzenia FOMC ujawnił, że w gronie członków Fed maleje poparcie dla kolejnej rundy ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE3). Rynki starały się zweryfikować tę tezę.
Od tego, jakie sugestie padną odnośnie do kolejnej rundy ilościowego luzowania polityki pieniężnej (QE3), będzie zależało, czy następne tygodnie będą upływać pod znakiem wzrostów cen aktywów, czy też może ucieczki od ryzyka ? dodaje Kiepas.
Wyniki obecnego posiedzenia
Środowe posiedzenie FOMC można podzielić na trzy części. Pierwsze to opublikowanie o godz. 18.30 (polskiego czasu) decyzji w sprawie wysokości stóp procentowych. W tym przypadku rynki finansowe i inwestorzy nie oczekiwali zmian od przyjętej strategii utrzymywania stóp federalnych na dotychczasowym poziomie 0,0?0,25 proc. I tutaj inwestorzy nie byli zaskoczeni, gdyż Bernanke zapowiedział utrzymanie stóp procentowych w tym samym przedziale. Podwyżki stóp procentowych planowane są nie wcześniej niż na drugą połowę 2014 r. Jedyną osobą z FOMC, która jest przeciwna tak późnemu podnoszeniu stóp procentowych, jest Jeffrey Lacker.
Drugą część stanowiło upublicznienie o godz. 20 najnowszych projekcji w sprawie wskaźników ekonomicznych i oczekiwanych zmian stóp procentowych przez poszczególnych członków Fed. W tym wypadku instytucja przewiduje stabilny, ale powolny wzrost w najbliższym czasie, zaś później gwałtowny. Podkreślono jednak, że sektor nieruchomości nadal jest pod wpływem silnego załamania. W raporcie uznano, że obecny wzrost inflacji był chwilowy i jest utrzymywany pod kontrolą.
Według Anny Wrzesińskiej, analityka z Domu Maklerskiego IDMSA, najnowsze projekcje makroekonomiczne, zakładające w 2012 r. stopniowy spadek stopy bezrobocia do 7,8?8 proc., a także wyższe tempo wzrostu gospodarki amerykańskiej skutkują stabilnymi oczekiwaniami inflacyjnymi. Generalnie Bernanke powiedział, że widać pewne sygnały poprawy kondycji gospodarki, która rozwija się w umiarkowanym tempie.
Ostatnia część rozpoczęła się o 20:15 i była to konferencja prasowa z udziałem szefa Fed Bena Bernankego. Był to punkt kulminacyjny całego posiedzenia i wówczas szef został zasypany pytaniami dotyczącymi ewentualnej trzeciej rundy luzowania ilościowego (QE3). Tymczasem Bernanke nie dał żadnego jasnego sygnału o najbliższym uruchomieniu QE3. Analitycy są zgodni, że nie zrezygnował z pomysłu, tylko odsuwa go w czasie. Część komentatorów wskazuje, że QE3 jest możliwe dopiero po wyborach ? obecnie Amerykanie nie są gotowi na dodatkowy 1 bln dol. środków stymulujących. Nie w momencie, gdy wielkimi krokami zbliża się pojedynek o fotel prezydencki między Romneyem a Obamą. Inni uważają, że Bernanke najprawdopodobniej przegapił najlepszy moment na uruchomienie dodatkowego stymulusa. Marek Rogalski z Domu Maklerskiego BOŚ twierdzi, że szef Fed nie chce całkowicie zamykać sobie furtki w sprawie QE3.
Czym tak naprawdę jest FOMC?
Federal Open Market Committee (FOMC) to organ odpowiedzialny za politykę pieniężną, nadzorujący operacje otwartego rynku oraz ustalający docelowe poziomy podaży pieniądza w USA. Decyzje w sprawie poziomu stóp procentowych mają bardzo silny wpływ na sytuację na rynku kapitałowym. Oprócz samej decyzji istotny jest również protokół z posiedzenia FOMC, publikowany w dwa tygodnie po każdym takim wydarzeniu. Może on dostarczyć cennych wskazówek co do dalszych planów komitetu. Najbliższym polskim odpowiednikiem tej instytucji jest Rada Polityki Pieniężnej działająca w Narodowym Banku Polskim. Cele realizowane są przez Bank Rezerw Federalnych, m.in. za pomocą stóp procentowych. Komitet obraduje 8 razy w roku. Jego decyzja jest każdorazowo publikowana około godz. 20.15.
Skutki publikacji
Pierwszą reakcją rynków był wzrost wartości dolara wobec innych wiodących walut (jena japońskiego, franka szwajcarskiego oraz euro), a także wzrost rentowności 10-letnich obligacji z 1,97 do 2 pkt. Środowe posiedzenie FOMC, jak również konferencja prasowa szefa Fed Bena Bernankego, która miała miejsce po nim, okazały się wyjątkowo neutralne z punktu widzenia rynków finansowych ? twierdzi Kiepas.