Jak pisze "Financial Times", w ciągu ostatniej dekady zgromadziły w obligacjach portfel o stałym dochodzie wart znacznie powyżej 30 bilionów dolarów.
Toby Nangle z brytyjskiej Resolution Foundation szacuje, że straty samego Banku Anglii wynoszą obecnie około 200 miliardów funtów, a amerykańska Rezerwa Federalna twierdzi, że do końca drugiego kwartału odnotowała prawie 720 miliardów dolarów niezrealizowanych strat.
Z drugiej strony banki centralne są tworami suwerennych państw i potrafią dosłownie kreować pieniądze z powietrza, co sprawia, że cała kwestia bankructwa nabiera innego wymiaru.
Straty banków centralnych
Według Financial Times straty banków centralnych, które wpływają na wyniki fiskalne, mogą mieć konsekwencje polityczne, ale zdolność banków do prowadzenia polityki nie jest osłabiona
Począwszy od Fed, cały dochód wygenerowany na portfelu System Open Market Account, pomniejszony o koszty odsetek, poniesione straty i koszty operacyjne, jest przekazywany do Departamentu Skarbu USA. Przed globalnym kryzysem finansowym te przekazy wynosiły średnio 20-25 miliardów dolarów rocznie.
Dochód netto amerykańskiego banku centralnego stał się ujemny, a Morgan Stanley przewiduje, że straty wzrosną wraz ze wzrostem stóp procentowych.
Czy bankom grozi bankructwo?
Jak pisze "Financial Times", straty banków centralnych nie oznaczają wcale ryzyka bankructwa czy niemożności prowadzenia polityki pieniężnej.
Po pierwsze, skończą się przekazy do Skarbu Państwa, a Skarb Państwa wyemituje więcej długu. Fed następnie skumuluje swoje straty i zamiast zmniejszać kapitał, stworzy „odroczone aktywa”. Gdy dochody znów staną się dodatnie, przekazy pieniężne pozostają na poziomie zerowym, dopóki straty nie zostaną odzyskane.
Sytuacja jest podobna w innych miejscach, ale z lokalnymi zwrotami akcji, takimi jak długotrwały ujemny kapitał własny czeskiego banku centralnego lub fakt, że Bank of England uzyskał wyraźne odszkodowanie rządu brytyjskiego, aby naprawić wszelkie straty, gdy zaczął przekazywać swoje zyski z QE.
Czytaj też:
Prezes banku JPMorgan prognozuje światową recesję w połowie przyszłego rokuCzytaj też:
Nowa członkini RPP publikuje własny komunikat po decyzji ws. stóp procentowych. „Marzyć zawsze można"